Экономика эпидемий

Реальный сектор экономики Просмотров: 3479
Экономика эпидемий

Наиболее актуальным вопросом глобальной повестки, на сегодняшний день, остается тема распространения китайского коронавируса. Данный вирус не демонстрирует большого процента летальности: по данным актуальной статистики погибают лишь чуть более двух процентов заболевших, тогда как уровень летальности лихорадки эбола составляет около 10% - однако, по абсолютному числу жертв данный вирус уже превзошел вирус атипичной пневмонии, со вспышкой которого Азиатско-Тихоокеанский регион столкнулся в начале 2000-х годов.

На данный момент, специалисты расходятся в оценках продолжительности эпидемиологического кризиса и степени его негативного влияния на глобальную экономическую систему. Одни указывают на масштаб распространения вируса на материковом Китае, отмечая, что эпидемиологическая угроза уже заставила крупнейшую экономику мира замедлиться. Так же эти эксперты уверены в том, что пик распространения нового заболевания еще не пройден. Другие же специалисты говорят о кратковременном и достаточно поверхностном негативном эффекте вируса на мировую экономику, обосновывая свои предположения тем, что глобальной пандемии удалось избежать: вирусная вспышка, в основном, локализована на территории китайской провинции Хубэй, а эффективные методы лечения уже разработаны и прошли успешную апробацию.

Таким образом, в данный момент сложно точно спрогнозировать дальнейшее развитие событий вокруг вспышки китайского коронавируса. В данной работе описаны последствия влияния эпидемии в КНР на глобальную экономику, которые наблюдаются уже сегодня, а также те, которые, на наш взгляд, неизбежно наступят в ближайшее время.

 

Вспышка неизвестного ранее коронавируса 2019-nCoV впервые была зафиксирована в декабре прошлого года в городе Ухань — столице китайской провинции Хубэй. В целях предотвращения распространения инфекции, власти Китайской Народной Республики закрыли несколько городов, а также ввели временный запрет на торговлю дикими животными. Помимо явной угрозы здоровью человека, подобные вспышки сопряжены с различными экономическими рисками.

Распространение вируса 2019-nCoV по состоянию на 02.02.2020

conV  

 

Американский экономист, автор теории «Черный лебедь», Нассим Талеб относит эпидемии новых неизвестных вирусов к главным угрозам современной экономики. Так, согласно теории почти все события, которые имеют значительные последствия для рынков, глобальной политики и жизни людей, являются совершенно непредсказуемыми. Таким образом, традиционный риск-менеджмент, который применяют государственные организации и компании, оказывается бесполезным.

 

Комплексное влияние на социально-экономическую обстановку в мире

Последние события в Китае наглядно демонстрируют сильное влияние эпидемиологической обстановки на состояние экономики. По данным Bain & Co и Altagamma, потребители, представляющие самую многочисленную в мире нацию, приносят 35% выручки компаниям класса люкс. Более того, именно покупатели из Поднебесной генерируют 90% роста данного сегмента рынка[1]. Существует большой риск, что распространение коронавируса скажется на продажах дорогих товаров и за пределами Китая, поскольку рост потребления лакшери-товаров напрямую связан со степенью удовлетворенности и благополучия населения. Мировые люксовые бренды процветают, когда население хорошо обеспечено и в целом довольно, однако, если люди испытывают серьезные опасения за свое здоровье и жизнь близких, ситуация кардинально меняется.

Страх заражения приводит к социальной разобщенности общества, закрытию предприятий, вводу ряда ограничений на посещение мест массового скопления людей, в том числе и торговых центров, и, как следствие, снижению объемов производства и торговли. Однако даже в подобных ситуациях находятся компании, которые оказываются в выигрыше. В первую очередь, это фармацевтические компании, поскольку в период эпидемий резко возрастает спрос на медицинские средства индивидуальной защиты и противовирусные препараты.

Негативные последствия от эпидемии можно условно разделить следующим образом:

- первая часть обусловлена прямым воздействием последствий эпидемии на состояние экономики и социальной сферы: снижение потребительского спроса, объемов оказания туристических услуг, дополнительная нагрузка на объекты здравоохранения;

- вторая часть связана с влиянием эпидемии на отдельные макроэкономические показатели, учитывающие либо деловую активность с КНР, либо напрямую состоящую из товаров и услуг КНР;

- третья часть определяется как опосредованное воздействие эпидемии через различные инструменты рыночной экономики. Это больше похоже на случай с пациентами с хроническими заболеваниями: в случае наличия хронических заболеваний экономики именно эти сферы демонстрируют снижение в первую очередь.

В историческом контексте особых последствий от вспышки коронавируса SARS(атипичная пневмония) в 2002 году и высокопатогенного вируса H5N1 (птичий грипп) в 2003-2005 годах не наблюдалось.

 

Влияние на глобальные товарные рынки

Принимая во внимание значение КНР в мировой экономической системе, очевидно влияние, которое китайский кризис оказывает на глобальную экономику. Эпидемия нового короновируса 2019-nCoV привела к снижению потребности КНР в сырой нефти примерно на 20%, что за короткий срок обвалило мировые финансовые рынки, обрушив при этом и фондовые индексы Азии и Америки. Наибольшее негативное влияние от вспышки коронавируса, в первую очередь, почувствовали сырьевые компании (нефтяной сектор, добыча меди и железной руды), а также компании из сферы пассажирских перевозок и туристского бизнеса.

 

Влияние на фондовые рынки

Ситуация оказывает существенное влияние на фондовые рынки.
27 января в Нью-Йорке индекс S&P 500 обвалился на 1,6%, индекс Nasdaq упал на 2%. Большинство акций и облигаций частных компаний находилось в значительном минусе. Акции компании Disney, крупнейшего конгломерата индустрии развлечений, обвалились на 3%. Опасения инвесторов вызвала направленность компании на китайского потребителя, а решение городских властей Шанхая временно закрыть местный Диснейленд только усилило опасения и подтолкнуло трейдеров на бирже заложить существенные риски.

Влияние эпидемий XXI века на индекс DowJones

dowjones  

 

 

Источник: РБК

В Европе ситуация сложнее. Сводный индекс Stoxx Europe 600 закрылся 27 января на 2,3% ниже показателя предыдущей сессии. Немецкий DAX и французский CAC 40 потеряли по 2,7%, а лондонский FTSE 100 снизился на 2,4%. Сильнее всего снизились показатели компаний, производящих предметы роскоши. Так, к примеру, Burberry обвалилась почти на 5%.[2] В целом индустрия лакшери-товаров рискует потерять значительную часть выручки в свете последних событий.

 

Импорт из Китая.

В России Китай входит в пятерку крупнейших поставщиков продовольствия по таким категориям продуктов, как овощи, цитрусовые и морепродукты.

По импорту овощей Китай занимает в России первое место: по данным Руспродсоюза, за 11 месяцев 2019 года Россия завезла более 453 тыс. т китайских овощей на $370 млн. Китай входит в тройку лидеров по поставкам в Россию томатов, огурцов, баклажанов и яблок, примерно 70% всего импортного чеснока (или 33,7 тыс. т), а также 28% репчатого лука и лука-шалота (всего 54,4 тыс. т).

За 11 месяцев 2019 года из Китая в Россию были завезены 256 тыс. т фруктов на $267 млн. Больше половины импорта приходится на цитрусовые: за весь прошлый год из Китая, который был четвертым по объему поставок среди всех стран, их было ввезено 146,9 тыс. т, свидетельствуют расчеты РБК[3].

В третьей продуктовой категории — рыба и морепродукты — Китай находится на втором месте. По некоторым данным, в январе-ноябре 2019 года Россия импортировала из Китая 90 тыс. т рыбы и морепродуктов на $243 млн.

Несмотря на отсутствие официального запрета на ввоз в Россию китайской сельхозпродукции, в частности, крупные российские продуктовые ретейлы («Магнит», «Командор» (Дальний Восток), «Пятерочка», «Перекресток» и «Карусель» и т.д.) уже объявили об отказе от закупки китайских продуктов, в том числе фруктов, овощей, специй и т.д. Ретейлы не видят проблем в данной ситуации, а ищут возможность поставлять продукцию из других стран, чтобы заменить товары из Китая продукцией, аналогичной по качеству и ценам[4]. Вместе с тем, такой крупный ретейл, как «Лента», не планирует отказываться от китайской продукции.

С 30 января 2020 года действует запрет Россельхознадзора только на ввоз экзотических и декоративных животных из Китая.

По мнению экспертов, выпадающие объемы китайских продуктов могут быть заменены продукцией из других стран. В частности, фрукты можно привозить из Эквадора, Турции и Марокко. «Магнит», по словам его представителя, переориентировался на фрукты и овощи из Марокко, Израиля и Турции, а также увеличил закупки у российских сельхозпроизводителей. «Командор» перераспределяет заказы из Китая на Израиль, Иран, Молдавию и Сербию, уточнил представитель ретейла. При этом изменения в закупках и логистике не окажут заметного влияния на стоимость фруктов и овощей на полке, уверяют в «Магните».

В значительной степени важнее не объемы поставок из Китая, а географическое распределение ввозимой из Китая продукции в Россию. По мнению экспертов, в случае ограничения импорта китайских продуктов однозначно пострадает Дальний Восток, где ограничение может привести к росту цен, поскольку очевидно, что импорт из других стран зачастую гораздо дороже из-за схемы логистики Дальнего Востока[5].

В Республике Саха (Якутия) доля импорта из Китая составляет 8%, или 21,6 млн долларов США[6]. Из Поднебесной ввозят машины и оборудование (3,62%, или 9 813,7 тыс. долларов США), средства наземного транспорта (1,97%, или 5 344,6 тыс. долларов США), электрические машины, видеоаппаратуру (0,54%, или 1 448,8 тыс. долларов США), неорганическую химию (0,11% от общего объема импорта, или 285,5 тыс. долларов США), органические химические соединения (0,37%, или 991,1 тыс. долларов США), фотоаппаратуру (0,16%, или 435,8 тыс. доллаолв США), белковые вещества и модифицированные крахмалы (0,14%, или 371,6 тыс. долларов США), керамические изделия (0,29%, или 764,2 тыс. долларов США), стекло (0,13%, или 334,6 тыс. долларов США), каучук и резину (0,13%, или 355,2 тыс. долларов США), бумагу, изделия из кожи, текстиль, предметы одежды, обувь и т.д. В целом данная продукция не носит стратегический характер и со временем может быть заменена аналогичной из других стран.

Мясо, молочную продукцию, фрукты, кофе, чай, пряности, что составляет 11,05 млн долларов США, или 4% всего импорта Якутии, в основном завозят из других стран.

 

Макропоказатели

Если рассматривать проблему в историческом контексте, то экономические последствия от эпидемий возрастают.

Пандемия SARS 2003 года привела к потере $40 млрд и снижению мирового ВВП на 0,1%. С тех пор доля Китая в мировом ВВП возросла с 4% до 16%, и на эту страну приходится треть мирового роста ВВП. Если кризис продлится еще на месяц — а эксперты считают, что он, скорее всего, будет продолжаться до лета, — то китайскую экономику ожидает в этом году спад на 4% или более. Цены на акции компаний материкового Китая уже упали после начала торгов в понедельник более чем на 8%[7].

Одним из важнейших показателей, характеризующих экономический рост в регионе, является Валовой региональный продукт (ВРП). По данным Саха (Якутия) стата, ВРП РС (Я) за 2018 год составил 1086,2 млрд руб., или 104,9%.

Сырьевая специализация экономики республики обусловлена доминированием базового сектора – добывающей промышленности. ВЭД «Добыча полезных ископаемых» обеспечивает около половины объема ВРП республики (48,3% в 2018 году) и оказывает значительное влияние на тенденцию развития промышленного производства региона. Крупнейшие предприятия по ВЭД «Добыча полезных ископаемых» работают на внешних рынках и обеспечивают занятость населения на территориях присутствия.

 

Влияние распространения коронавируса в Китае на промышленность Республики Саха (Якутия)

Распространение коронавируса в Китае в настоящий момент не оказывает прямого влияния на промышленное производство в Республике Саха (Якутия), однако косвенно воздействует за счет изменения глобальной ситуации на рынках: Китай является одним из крупнейших рынков в мире, и изменение объемов его потребления промышленных и потребительских товаров может оказать глобальное влияние на товарный рынок. Именно изменение мировой конъюнктуры рынка и окажет наибольшее влияние на состояние промышленности Якутии.

 

Нефтяная и газовая промышленность

В настоящее время нефтегазодобывающие организации, действующие на территории Республики Саха (Якутия), не напрямую экспортируют природный газ и нефть в зарубежные страны и поэтому экспорт не учитывается в торговом балансе республики: нефть с месторождений направляется в магистральный нефтепровод «ВСТО» и в дальнейшем экспортируется в Китай (отвод нефтепровода «Сковородино – Мохэ») и страны АТР через спецпорт Козьминою. Природный газ экспортируется в Китай через магистральный газопровод «Сила Сибири».

В связи с тем что наибольшая доля экспортируемой в КНР нефти идет через нефтепровод, влияние эпидемии коронавируса на экспорт российской, в том числе и якутской, нефти минимально: даже в случае пандемии необходимость в приостановке транспортирования нефти через трубопровод отсутствует. Якутский газ экспортируется только через МГ «Сила Сибири». Таким образом, ни газовая, ни нефтяная промышленность не пострадает от распространения коронавируса.

Однако эпидемия коронавируса вызвала продление новогодних выходных в Китае, что значительно повлияло на промышленное производство и, как следствие, на объемы потребления нефти, что привело к значительному снижению цен на неё.

brent_jan2020

 В начале января цена на нефть марки Brent составляла $64 за баррель, но уже в понедельник, 3 февраля, стоимость нефти резко снизилась. Цена фьючерса на нефть марки Brent с поставкой в апреле упала ниже $55 за баррель, до минимального уровня за 13 месяцев. Стоимость мартовского фьючерса на нефть WTI обновила минимум за аналогичный период.

Во вторник негативная динамика нефтяных котировок продолжилась: баррель Brent на лондонской бирже ICE торгуется у отметки $54,8, нефть WTI стоит $50,6.

Агентство Bloomberg сообщило, что распространение вируса 2019-nCoV уже привело к сокращению потребления нефти в Китае на 20%, приблизительно 3 млн баррелей в сутки. При этом общий объем сокращения нефтедобычи, обязательства по которому сейчас несут участники ОПЕК+, составляет 1,7 млн баррелей в сутки относительно уровня октября 2018 года. Тогда объемы мировой добычи превышали потребление примерно на 1 млн баррелей в сутки. Сокращение спроса еще на 3 млн баррелей не может не ударить по рынку.

О таком развитии событий предупреждали аналитики, но с более оптимистичными оценками. Эксперты Goldman Sachs прогнозировали, что из-за вируса потребление нефти может сократиться, но на 260 тыс. баррелей.

В понедельник, 3 февраля, рейтинговое агентство Fitch предупредило, что в результате распространения вируса на рынке может возникнуть длительный избыток нефти, чему будет способствовать увеличение добычи в Бразилии, Норвегии и США.

Участники альянса ОПЕК+ (к ним относится и Россия) задумались над сокращением добычи на 1 млн баррелей в сутки, чтобы поддержать нефтяные цены. Об этом сообщила газета The Wall Street Journal. По данным Reuters, вопрос снижения добычи действительно рассматривается, но на 500 тыс. баррелей. Однако новость не оказала положительного влияния на котировки — по состоянию на 11:00 мск нефть Brent торгуется на ICE по $54,6.

По мнению российских экспертов, снижение котировок нефти из-за потребления в Китае является временным, и ожидается рост цен после восстановления спроса[8].

В феврале аналитики ожидают пик распространения инфекции, а восстановление начнётся не раньше марта, и только после этого динамика закупок сырья восстановится. В этой ситуации представители стран-участниц соглашения ОПЕК+ намерены экстренно собраться в феврале, не дожидаясь запланированной в марте очередной встречи, чтобы попытаться договориться о новом сокращении нефтедобычи.

Текущие объемы сокращения спроса велики, поэтому маловероятно, что страны ОПЕК+ достигнут соглашения о сокращении необходимых объемов нефти, и, как следствие, не следует ожидать значительного повышения цен до марта[9].

Спотовые цены на природный газ также снижаются, но это обусловлено увеличением предложения на рынке и мягкой зимой в США, странах АТР и Европе. Однако природный газ из Якутии экспортируется ПАО «Газпром», ценообразование которого не является рыночным: цены на природный газ определяются контрактом и индивидуальны для каждой страны-импортёра.

 

Угольная промышленность

Экспорт угля уже на протяжении десятилетий является одной из основных экспортных статей республики. В 2018 году доля каменного угля в экспорте Республики Саха (Якутия) составляла 15%, или $689,2 млн. Каменный уголь экспортируется в 12 стран, но 92% объема угля экспортируется в 3 страны: Китай (59%), Южную Корею (17%), Японию (16%).

 С учетом того что большая часть добываемого угля направляется на экспорт в Китай, пандемия коронавируса может оказать влияние на объемы его добычи при прекращении морского и железнодорожного грузового сообщения между РФ и Китаем и увеличение запасов готовой продукции в угледобывающих организациях.

В настоящий момент Россия приостановила железнодорожное пассажирское сообщение с Китаем, а грузовое сообщение действует без ограничений[10]. Однако по состоянию на 5 февраля в открытых источниках данных отсутствуют планы по закрытию грузового железнодорожного и морского сообщения.

ГАУ «ЦСИ при Главе РС (Я)» не ожидает значительного влияния распространения коронавируса на угольную промышленность, однако на мировом рынке угля наблюдаются другие негативные тенденции: снижение мировых цен и на энергетический, и на коксующийся уголь; снижение объемов потребления угля из-за уменьшения доли угольных генераторов; ужесточение экологических норм; удешевление природного газа.

Текущие изменения угольной промышленности Якутии ожидаются из-за вышеперечисленных факторов, несмотря на рост производства обогащенного каменного угля (110,7% в январе-декабре 2019 г. к январю-декабрю 2018 г.), объем отгруженных товаров собственного производства угольными организациями в республике значительно снизился (72,85 млрд руб., или 93,5% в январе-декабре 2019 г. к январю-декабрю 2018 г.). В частности, угледобывающая компания «Колмар», якорный инвестор ТОР «Южная Якутия», сократила план по добыче угля в 2019 году на 8,2%, до 9 млн тонн, по причине отказа КНР от якутского угля. Помимо этого, увеличение поставок газа (как газопроводного, так и сжиженного) в Китай привело к снижению цен на уголь[11].

 

Алмазодобывающая и ювелирная промышленность

Основную долю товарного экспорта республики занимает экспорт в категории «Жемчуг, драгоценные или полудрагоценные камни, драгоценные металлы и изделия из них; бижутерия; монеты», где учитывается экспорт алмазов, бриллиантов и ювелирных изделий. В 2018 году доля в экспорте этой товарной группы составила 84%, или $3 907 млн. Материковый Китай занимает минимальную долю – $153 тыс. Как правило, якутские алмазы и бриллианты поступают туда через Гонконг, объем экспорта которого составляет $117,2 млн, или 3% от общего объема экспорта драгоценных камней, металлов и изделий из них.

Тем не менее распространение коронавируса может значительно затронуть данный сектор: Китай является одним из наиболее динамично развивающихся рынков в сфере драгоценных камней и ювелирных изделий, а распространение коронавируса в Китае уже значительно снижает объемы розничной торговли в связи с введением карантина в некоторых районах страны. Снижение оборотов розничной торговли может привести к снижению закупок сырья, в том числе и якутских алмазов, в связи с высоким уровнем запасов у ретейла.

5 февраля в СМИ появилась информация, что в Гонконге скончался пациент, заразившийся коронавирусом. Если коронавирус распространится и в Гонконге, это может оказать значительное влияние на обороты розничной торговли алмазами, бриллиантами и ювелирными изделиями.

Однако даже без учета коронавируса рынок алмазного сырья находится в сложной ситуации: в 2019 году цены на алмазы значительно снизились, на рынке продолжает наблюдаться высокий уровень предложения, которое превышает спрос; социальные волнения в Гонконге, которые негативно повлияли на спрос, а также высокий уровень запасов в ретейле и падение ликвидности в алмазном секторе. В начале 2020 года наблюдалось восстановление рынка, но негативное развитие событий и дальнейшее распространение коронавируса могут нивелировать данное восстановление и снизить уровень спроса в Китае и Гонконге и еще больше усугубить проблемы отрасли, оказавшие влияние на снижение цен в 2019 году[12] [13].

 

 

[1] https://pro.rbc.ru/news/5e2eccd99a794735999c97ae?from=newsfeed

[2] https://iz.ru/969166/dmitrii-migunov/virus-paniki-naskolko-opasna-dlia-mirovoi-ekonomiki-epidemiia-v-kitae

[3] https://www.rbc.ru/business/03/02/2020/5e380bcd9a794791cf3e85a9?utm_referrer=https%3A%2F%2F

[4] https://www.rbc.ru/business/03/02/2020/5e380bcd9a794791cf3e85a9?utm_referrer=https%3A%2F%2F

[5] https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5e38c3b09a7947ddf3da419e

[6] По данным Саха (Якутия) стат по итогам 2018 года.

[7] https://hightech.plus/2020/02/03/koronavirus-ekonomicheskie-i-politicheskie-posledstviya

[8] https://quote.rbc.ru/news/article/5e390e339a7947f73493f262?from=center

[9] https://www.vesti.ru/doc.html?id=3236559&cid=6

[10] https://ria.ru/20200202/1564172178.html

[11] https://nedradv.ru/nedradv/ru/page_news/?obj=3f996b32bed4a8e81bee5f33f8533ac7

[12] http://www.weekendpost.co.bw/wp-news-details.php?nid=7175

[13] http://rough-polished.com/ru/expertise/116232.html

Печать